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中金看空火电设备 下调东方电气评级

发布时间:2017-11-04 09:22内容来源:新电力网 点击:

  尽管手握1300亿订单,但东方电气(600875,收盘价29.45元)还是被中金公司下调了投资评级

  昨日,中金公司发布的一份看空火电设备研究报告指出,火电设备前景黯淡,下调东方电气A股评级至“中性”,并下调H股目标价11%至17.0港元。受此影响,昨日东方电气A股全天走势疲弱,最终以29.45元报收,下跌2.68%,而东方电气H股报收于18.5港元,也下跌2.116%。

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  中金:大量订单将延迟交货

  需求下滑是火电设备行业被看淡的主要原因。中金指出,尽管火电设备企业手中订单充裕,但其中大量订单将出现延迟交货的现象,已不能作为预测销售收入的根据,而宏观经济增速下降也将拖累用电量增速以及发电设备的需求。

  “另外,国家万亿投资电力设备行业,拉动的主要是输配电的投资,如变压器等,对火电设备的拉动并不大,国内电量需求已不是瓶颈。”国海证券电力设备行业分析师孙林昨日这样对《每日经济新闻》新电力网表示。

  对于东方电气而言,目前60%左右的主营业务仍然依靠火电设备。中金认为,风电业务在2009年可贡献38%的净利润,而核电在2010年前很难有盈利,公司2009年市盈率已接近20倍,按照分部加总估值法,目标股价为28.1元/股,市价已略有高估。

  海通证券电力设备行业分析师邹慧也曾向《每日经济新闻》新电力网表示,火电业已有饱和的迹象,行业拐点已现,东方电气股价有被高估之嫌。未来两三年,尽管公司不缺订单,但这并不意味着公司将会有良好的成长性。

  多家大行调低评级

  作为国内三大电力设备厂商,东方电气、上海电气、哈动力基本上均分了市场份额。1月初,上海电气(601727,收盘价6.3元)发布了盈利预警,称预计2008年度净利润或会较去年11月时预测的29亿减少约10%至13%,而盈利减少的原因是由于若干客户因宏观环境调整生产业务计划,并要求延迟至2009年方交付产品,无法将有关收益确认于2008年度的账目内。

  在发布预警公告之后,国际投行纷纷唱空上海电气,高盛称,电力需求下降、新电厂的开工率降低,盈利能力下降都是盈利下滑的原因,并将上海电气保留在确信卖出的名单之中;而美林也将上海电气H股的评级由“中性”下调至“跑输大市”,并将目标价由3.00港元降至2.7港元;德意志银行则早在上海电气公布盈利预警之前,就开始大量减持上海电气H股1484.2万股。

  昨日,中金公司也下调了上海电气H股目标价13%,至2.0港币,同时还将哈动力评级由“推荐”下调至“中性”,下调目标价36%,至5.6港币。

【作者:魏玉卿 来源:每日经济新闻】 (责任编辑:和讯网站)

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