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电力改革推进需求强烈 三主线布局电改主题(附股)顶嘴

发布时间:2016-10-03 22:51内容来源:新电力网 点击:

  在四季度市场震荡概率加大的背景下,一些预期相对确定的中期投资主线开始受到资金追捧,其中就包括不同类型的改革概念股。市场普遍预期,电力改革具体方案将于今年年底前完成。有分析人士认为,随着时间节点渐行渐近,A股相关电改题材有望获得更多资金关注,并逐渐迎来走强契机。

  据中证报报道,业内人士介绍,中国电力改革的框架是由2002年国务院颁布的《电力体制改革方案》(“五号文”)构成的。2002年国务院颁布的《电力体制改革方案》为电力体制改革规划了一条中长期路线,它制定了明确的改革目标与清晰的电力系统市场化改革路径,即通过厂网分离、主辅分离、输配分离、竞价上网四步改革措施,逐步构建起竞争性的电力市场。

  2002年12月29日,中国电力改组大会召开。改组大会的目的是实现“厂网分开,主辅分离,引入竞争机制”,并新成立了三类电力公司:一是两家电网公司,包括国家电网公司和中国南方电网有限公司。二是五大发电公司,即中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、中国电力投资集团公司。三是四家辅业集团,包括中国电力工程顾问集团公司、中国水电工程顾问集团公司、中国水利水电建设集团公司和中国葛洲坝集团公司。

  业内专家表示,2002年颁布的《电力体制改革方案》,为我国电力体制市场化改革目标做了方向性指导。但是,在经过第一次电力改革实现厂网分离后,电力改革便陷入沉寂,二次电改也一直处于不温不火的状态。

  国金证券指出,在能源改革背景下,多年沉寂的电力改革有望重新进入深水区。今年以来,政策对能源问题关注度空前,公开提出推动能源消费、能源供给、能源技术和能源体制四大方面的革命。在这样的大背景下,考虑到目前我国垄断的能源体制结构,能源体制改革也就成为未来能源战略发展的重要一环,沉寂已久的电力改革预计将重新进入深水区。

  国金证券同时表示,在市场化改革大背景下,一次电改遗留问题的解决也已经可刻容缓。首先,厂网虽然分离,但上网电价和销售电价仍由政府制定,发电市场并未实现高度竞争;其次,输配电价机制未明,电网企业成本缺乏约束;最后,终端用户无购电自主权,且销售电价补贴等行为干扰了通过销售电价调节引导产业发展的政策。

  分析称,在电改需求强烈的情况下,电改推进的条件也已经具备。广发证券研究报告指出,目前的整体经济形势具备了推进电力改革的基础。

  首先,各方改革意愿强烈。电力改革是整个能源系统改革的重要环节,很可能成为能源战略改革的第一步,具有战略性、机遇性、前沿性、跨越性的特点。其次,电力供求情况有利于改革。过去十年,电力改革的停滞与电力供求的不平衡有着重要关系。第三,电力改革有望降低电价。根据国际改革的经验,电力系统的市场化改革有望降低电力系统总成本,降低企业成本。

  随着必要性和可行性的逐渐具备,加之市场预期电力改革具体方案将于今年年底前完成,进入四季度后,不少投资者都加大了对电改主题的关注度。从具体投资思路看,招商证券研究报告认为,可以重点关注以下三类机会:

  其一,受益电价改革的水电类公司。随着电力体制改革的推进,电价将最终反映资源稀缺程度和市场供求关系,必然导致上网电价“同网同质同价”,水电作为最具竞争力的清洁能源,在电价市场化的过程中将明显受益。目前,我国水电上网平均电价为0.301元/千瓦时,是各能源发电电价水平最低的,较燃煤电厂平均上网电价低0.1元/千瓦时。随着改革力度的加大,电力市场化推进,水电竞价上网优势明显,电价水平提升空间巨大。

  其二,具有成本优势和价格优势的火电公司。在电力市场化的过程中,发电端必将尽可能降低造价和运营成本,优化资源配置,这样才能在竞争中获得电量优势。管理优秀的企业成本控制较好,更有可能获得发展机遇。其中,全国性的电力公司控制成本能力较强,可以在竞价中以较低的价格获得较多的电量安排;同时,上网电价与销售电价联动有助于这些企业向下游转移成本压力。

  其三,区域性小电网上市公司。随着未来输配分开和配售分开,发电公司、配电公司和大用户将真正介入输电网络,使电网作为电力商品的载体,进入商业化运营;同时,为了理清“输配电价”,电网公司大量的辅业资产将被剥离,电网旗下的小电网公司将在主辅分离、输配改革的过程中,更有优势获得一些优质资产。

  【概念股解析】

  深圳能源

  公司是全国电力行业第一家在深圳上市的大型股份制企业,也是深圳市第一家上市的公用事业股份公司。公司自成立以来,紧紧把握时代脉搏,科学选定战略方向,坚持“安全至上、成本领先、效益为本、环境友好”的经营理念,强化“清简务本、行必责实”的工作作风,优化治理、控制风险,保持有效增长、创造国际领先,全力打造“责任能源、实力能源、环保能源、和谐能源”。在大力拓展电力主业的同时,公司坚持最高环保标准,以垃圾处理产业为依托,积极发展能源环保产业,初步形成以电为主,能源环保等相关产业综合发展的战略格局,在深圳市国有企业综合实力排名中位居第一,连续多年入选中国工业企业500强,在产业市场和资本市场上树立起“诚信、绩优、规范、环保”的良好形象。

  公司是一家以电力为主业,兼有建材、环保产业等于一体的综合性集团企业。公司地处粤北地区,具有丰富的水力资源,公司还是粤北地区最大的水泥生产企业,公司下属的乐昌锆制品厂是广东省生产锆制品龙头企业之一。目前公司对周边湖南、广东地区水资源已经进行了较为充分的开发利用,水电发展的空间有限。韶关市的生物质资源丰富,生物质发电项目建设的基础较好。

  公司主营业务为电力、热力生产,所生产的电力全部输入湖北电网,热力主要供给当地企事业单位。2013年末,公司可控总装机容量为345万千瓦,全部为火电装机,占湖北全省装机容量的5.85%,占湖北全省火电装机容量的比重为15.4%。报告期内,公司系统安全生产形势总体平稳,完成发电量176.9亿千瓦时,占湖北全省全年发电量的7.91%(以上2013年湖北省装机及发电量数据来源于经信委网站。公司是武汉市东湖高新技术开发区内骨干企业及重点税源户之一,享受税收减免的优惠政策。

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