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国际项目融资基本类型

发布时间:2017-01-21 17:23内容来源:新电力网 点击:

  从2010年12月首次提出社会融资总量这一概念,到2011年1月温家宝总理在国务院第五次全体会议上对它的再次强调。下面学习啦小编就为大家解开国际项目融资论文,希望能帮到你。

  国际项目融资论文篇一

  一 、项目背景

  能源短缺和环境污染是人类当前共同面临的世纪性难题。随着工业化和城市化进程的加快,重要资源供给不足的矛盾日益突出。为了解决资源战略问题,必须大力开展能源节约与资源综合利用。我国“十一五”规划建设从产出方面提出了目标要求——人均GDP翻一番,同时也提出一个约束性很强的指标——单位GDP能耗要比“十五”期末降低20%。而实现单位GDP能耗下降20%的主要途径有:结构节能、推进技术节能、管理节能。2009年哥本哈根气候大会期间,中国政府向世界承诺:到2020年中国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%—45%。可以看出节能减排已经成为一项政府行为,是我国“十一五”规划的工作重点之一。

  二、项目概况

  2.1项目名称

  湖南省郴州火力发电厂项目融资案例设计

  2.2项目合作方

  该项目的合资双方分别是:湖南省电力开发公司(中方),合和电力(中国)有限公司(外方,一家在香港注册专门为该项目而成立的公司)。

  2.3融资方式

  国际银团贷款。项目投资总额:42亿港币(按86年汇率,折合5.396亿美元)。项目贷款的组成是:日本进出口银行固定利率日元出口信贷26140万美元,国际贷款银团的欧洲日元贷款5560万美元,国际贷款银团的港币贷款7500万美元,中方湖南省电力开发公司的人民币贷款(从属性项目贷款)为9240万。

  2.4项目建设周期

  在合作期内,外方负责安排提供项目的全部外汇资金,组织项目建设,并且负责经营电厂10年。外方获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和付给中方的管理费后全部的项目收益。合作期满后,外方将电厂的资产所有权和控制权无偿地转让给中方,并且退出该项目。

  三、项目的具体安排

  3.1融资结构

  在电厂项目中,根据中外双方合作协议的安排,除了中方提供一定的人民币资金以外,全部外汇资金由外方负责安排。合和电力(中国)有限公司根据本项目的实际情况,着重利用了中方为项目提供的信用保证,为项目设计了一个有限追索权的项目融资结构。

  3.2核心问题的解决

  安排电厂项目融资结构,它的核心是要解决以下三个主要问题:

  ①如何把完工风险从项目投资者身上转移出去;

  ②如何为项目的外汇贷款提供担保;

  ③在项目合资中方和外方之间如何就项目现金流量作出适当安排。

  首先,由于电厂的项目建设使用了大量日本公司的设备,因此获得了日本进出口银行的出口信贷(日本进出口银行并不承担项目的风险)。这笔资金不仅用于支持日本公司在项目中的设备出口,更是项目外汇资金的一个主要来源。在这个基础上,合和电力(中国)有限公司就与日本三井公司等日本公司所组成的电厂设备供应和工程承包财团通过谈判达成了一个固定价格的“交钥匙”合同。根据这个合同,由日本公司组成的财团在一个固定日期(1988年4月1日)之前负责项目的设计、建设、试运行,并为项目在试运行和初期生产阶段提供技术操作人员。这样,完工风险就成功地被转移到了设备供应和工程承包财团身上。 其次,除了日本进出口银行的出口信贷,一个大约由50家银行组成的国际

  贷款银团也为该项目提供了一定数量的欧洲日元贷款和港币贷款,这些项目贷款的保证问题是通过两个步骤解决的。第一步是由这个国际贷款银团向日本进出口银行的日元出口信贷提供一个项目风险担保;第二步是把中方对项目的主要承诺即煤炭供应协议和电力购买协议,以及湖南省国际信托投资公司对中方承诺的担保,在安排融资结构将这两个协议的权益以及有关担保一并转让给国际贷款银团作为信用保证。这样,既向日本进出口银行,也向国际贷款银团提供了保证。 最后,项目合作中外双方之间就项目现金流量中的外汇问题做了特殊安排。在为期10年的合作期限内,项目的电力销售一半由人民币支付,另一半由外币支付。人民币收入部分用来支付煤炭的购买成本以及以人民币形式发生的项目经营费用;外汇收入部分用来支付以外汇形式发生的项目经营费用(包括项目外汇贷款债务的偿还和支付外方的利润)。

  四、信用保证结构

  降低和控制项目融资中种种风险的核心是通过各种类型的法律契约和合同将与项目有关的各方的利益结合起来共同承担风险。具体到每一个国际项目融资案例中,这个任务在很大程度上是通过融资模式中的信用保证结构来实现的。

  该火力发电厂项目的信用保证结构主要由以下四个部分组成:

  第一,中方湖南省电力开发公司的煤炭供应协议和电力购买协议。前者是一个“供货或付款”性质的合同,规定由中方负责按照一个固定价格提供项目生产所需的全部煤炭,从而排除了项目的能源供应风险并且大大降低了项目生产成本超支风险。后者是一个“提货与付款”性质的合同,规定由中方负责在项目生产期内按照事先规定的价格从电厂购买确定的最低数量的发电量,这样就在很大程度上排除了项目的主要市场风险。

  第二,上面已经提到过的由湖南省政府为上述安排所出具的支持信。这属于项目所在地政府对项目的一种意向性担保,虽然不具有法律约束力,但对于增强项目投资人和贷款人的信心具有相当大的作用。

  第三,中方湖南省电力开发公司为外方合和电力(中国)有限公司提供一个具有“资金缺额担保”性质的贷款协议,同意在一定的条件下,如果项目支出大于项目收入则为外方提供一定数额的贷款。这种协议属于以保证项目正常运行为

  出发点的资金缺额担保,进一步降低了项目的生产经营风险。

  第四,由日本公司所组成的项目设备供应和工程承包财团所提供的项目建设“交钥匙”合同,以及相应的由银行提供的履约担保,这就构成了项目的完工担保,基本排除了项目贷款人对完工风险的担忧。

  五、项目的风险分析

  项目融资中一般存在信用风险、完工风险、生产经营风险、市场风险、金融风险、政治风险和环境保护等常见风险。现在我们就来看看在火力发电厂这个项目中存在哪些比较突出的风险。

  本项目是火力发电厂建设,为确保电力生产,必须有充足的煤炭供应。因此,妥善地解决能源供应风险的问题就具有特殊的重要意义。中国的煤炭产量居世界第一,而且项目合作的中方湖南省电力开发公司已经签订了煤炭供应协议,负责提供项目生产所需要的煤炭。考虑到中方的政府背景以及中国政府支持中西部地区开发建设的宏观经济政策,因此项目能源供应是比较有保障的。

  5.1风险来源

  ◆信用风险

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