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每日股票推荐:天顺风能与丰年合作转型军工领域

发布时间:2017-05-24 09:04内容来源:新电力网 点击:

  每日股票推荐天顺风能丰年合作转型军工领域

  风塔领军企业业绩增长稳定。公司是国内风塔龙头,根据预告2017年实现净利润2.21亿元,同比增长30.25%,2011-2017年净利润复合增长率32.87%;2017年上半年风塔业务毛利率上升至40.27%,领先于行业其他上市公司。

  风电需求增长稳定,限电缓解行业应复苏。上网电价将下调、招标量激增,都预示风电行业2017年将迎来抢装,但一方面电价下调卡的是核准时间而非并网时间,另一方面北方六省受限电影响难有增量,所以抢装幅度很难超越2017年的行业高点。

  若北方六省的预警可以在下半年部分解除,这些地区可能会出现“抢核准”,部分装机项目会延后至次年建成,所以市场对于2018年的行业需求也无需过分担忧;我们预计2017-18年行业新增装机容量分别为28GW、30GW,弃风现象好转是行业最主要的边际变化。

  收购蓝岛海工,抢占海上风电先机。 2017年国内海上风电新增装机容量592MW,同比增长64%;目前海上风电上网电价为2017年制定沿用至今,技术上大功率风机、海洋工程已趋成熟,成本也有所下降,行业进入快速增长期。

  公司已完成蓝岛海工股权收购,该公司是一家迅速成长的海洋工程、海上风电装备供应商,有望受益行业高增长。

  与丰年深度合作布局军工产业。公司积极转型军工领域新电力,参与丰年资本旗下军工基金,此后丰年旗下公司两度增持公司股份,合计持有公司3.89%股权;丰年资本是国内领军军工投资机构,具有丰富产业并购管理经验。

  目前与丰年资本有所合作的上市公司还包括北京科锐、蓝盾股份、楚江新材、宗申动力等,合作方式多数为上市公司购买丰年资本下属基金,而丰年资本参股上市公司的形式较少;公司有望与丰年开展深度合作,逐步深化军工领域的系统化布局。

  盈利预测与投资评级。公司在风塔领域精耕细作,保持行业领先盈利能力与增长性;海上风电提前布局占领先机,有望受益行业快速增长;与丰年资本深度合作,拓展军工领域。

  预计2017-2018年净利润分别为2.22亿元、2.77亿元、3.31亿元,对应EPS分别为0.30元、0.38元、0.45元,参考同行业可比估值,按照2017年30倍PE,对应目标价11.40元,给予“买入”评级。

  南方财富网微信号:南财

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